
从具体排位上,这些头部券商并没有发生太大的变化。其中,IPO重启的前两年中,承销家数排在前十的券商分别是国信证券、广发证券、招商证券、华泰联合、中信建投、国金证券、海通证券、中信证券、平安证券、华林证券。考虑到股灾后几个财务造假大案的重罚以及券商自身发展中的变化,平安证券和华林证券排名出现较大幅度的下滑,2018年承销家数第一的券商排名变为中信证券(2016年到2018年间的统计数据也是中信证券独大)。此外进入前五榜单的分别是中信建投、华泰联合、招商证券、中金公司。也就是说,“强者恒强”的局面已然在IPO市场中出现。
初创芯片设计企业要“借力”NBD:科创板推出后,有芯片行业投资人认为它对投资机构而言,提供了加快退出的渠道,但是从科创板近期的表现来看,二级市场趋于理性,实际更考验投资机构对科创企业是否具有硬实力的选择能力,作为一家芯片企业,您怎么看科创板对科创企业或者芯片企业带来的影响?
迄今一年,市场各方已形成共识——科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,是资本市场的增量改革。在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排,增强了对创新企业的包容性和适应性。“科创板运行100多天,注册制试点平稳有序。与注册制配套的系列基本制度改革也经受住了市场检验。发行交易、投资者适当性管理、退出机制、持续监管等制度创新平稳有序。”证监会主席易会满近日接受媒体采访时高度概括说,试点注册制是科创板改革最大的制度突破,是整个资本市场改革的方向标。另一项重大突破在于支持了一批符合科创定位的企业上市,支持科技创新的效果初显。
那么,金融如何支持创新?如何加快推动科技成果向产业界转移?海通证券宏观姜超团队指出,企业性质的变化使得以银行信贷这种间接融资为主的金融体系,很难满足大量科技创新企业的融资需求,而创新本身具有较大的不确定性,其风险收益特征更适合直接融资。海通证券宏观姜超团队表示,对于传统或者成熟的制造业企业,用既有的技术生产,对研发投入比重较低,因而成本和未来的收益也会相对稳定。但对于创新型企业,科技研发投入的比重较高,并且事实上也不可能全部的研发投入都会在短时间内转化为企业的盈利,不确定性较高,而未来一旦某个领域有了突破,可能又会带来极大的回报,因此风险程度和未来收益都比较高。
上图中甲状腺疾病数发生的高峰是2000年左右,2000年正是我们国家大规模地引进,或者说整个检测手段变成了B超的时间,由此导致我们看到的甲状腺手术病例的数量急剧上升。所以这也是一个很重要的混杂因素。大家看这个甲状腺手术病例的数量和上图中的这个蓝色点状曲线是不是非常吻合,蓝色曲线代表的是什么呢?它是中国的GDP发展情况。GDP发展情况跟甲状腺疾病有关吗?没关系。这是假相关。相关性和因果性完全不是一回事,当我把这个道理跟我妈讲清楚之后,我妈就不理我了。
滴滴外卖是一个什么存在?滴滴外卖隶属于滴滴一级部门R-Lab,负责探索滴滴边界、孵化创新产品。该部门自2017年下半年成立起,虽也曾孵化出小巴、酒店和票务业务,但外卖一直是其核心。涉足外卖,在外界看来,是滴滴对美团试水打车业务针锋相对的直接回应——后者在2017年2月突然在南京上线打车业务,动了滴滴的“奶酪”。在重启补贴战等常规手段后,滴滴也决心把尖刀刺入对手的心脏。程维就是在当时说出“尔要战,便战”那句话。