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责任编辑：李昂公告称，2018年，公司大力发展风险管理和财富业务，提升资产管理和国际业务，进一步夯实期货经纪基础，取得明显成效。公司营业收入增长主要原因是风险管理公司现货贸易规模扩大，销售收入增加。公司各板块业务总体均衡发展，克服市场不利因素，保持相对稳定。

上周市场出现小幅反弹，其中电子板块大幅反弹，市场人气有所恢复。短期来看，我们认为指数整体或仍以区间震荡为主，当前周期性行业与医药、科技等板块的估值分化严重，临近年底，需警惕市场风格转换的可能性。中期来看，资本市场的改革红利、政府推动直接融资占比提升的政策导向，仍可能成为A股波动中枢趋势性上行的主要动力，包括再融资政策的放松从长期看将重新激活并购重组市场，利于上市公司做大做强。

食之饮之，慕德而从；饥之渴之，社稷动荡。五千年史，沧桑大道；国不贱农，太平盛昌。雄鸡一唱，换了人间；土地改革，翻身解放。八字宪法，兴修水利；携壶荷箪，军民垦荒。改革开放，家庭承包；放开购销，票证收藏。兴办乡企，打工进城；多予少取，免税补偿。

刷脸设备成为线下支付的“新战场”，根据统计，与传统的收银方式相比，刷脸支付的整个过程耗时不超过10秒，不但节约了用户时间，还有效缓解高峰时段结账排队现象。9月20日，央行科技司司长李伟在金融网络安全论坛上表示，在网络空间仅依靠人脸等单一特征进行金融交易验证，存在严重交易隐患。生物特征滥用误用、数据集中泄露风险问题突出、敏感信息窃取手段不断翻新等风险点。但李伟也表示，针对人脸识别、支付应用热点，由于线上开放的网络环境中存在诸多风险，应用条件条件不成熟，而线下应用风险相对可控，基本具备试点应用的条件。

短期矛盾从国外（贸易问题）转向国内（滞胀），流动性展望维持负面，但经济层面受11月PMI超预期影响或略有提振。猪价继续推升通胀预期，但11月PMI超预期后或略提振经济预期，但是否真的能够企稳还需随后几个月的数据验证。展望2019年12月份，市场整体维持区间震荡概率较大，市场对于贸易摩擦可能进展的影响已经钝化，而短期通胀阶段性超预期对于货币政策约束，叠加宏观经济下行压力加大对于企业盈利拖累的影响开始逐步反应，市场整体走势偏弱，以局部热点，局部的阶段性机会为主。

“茅台的经销商，扮演了一个利润蓄水池的角色，即便产量、出厂价保持不变，通过压缩经销商利润，未来几年也可以保持20%至30%的增长。”这是早前机构路演时，传达的一个观点。然而，这一逻辑随着茅台集团营销公司的成立，面临着不小的考验。为此，国际投行博恩斯坦（Bernstein）将贵州茅台目标价从1089元降至916元，相当于打了85折。